“上午問(wèn)是一個(gè)價(jià)，下午提貨已漲一成。”在深圳華強(qiáng)北，做DIY裝機(jī)生意的老林指著柜臺(tái)里一條64GB LPDDR5內(nèi)存搖頭苦笑——4月這條國(guó)產(chǎn)芯片條才1000元出頭，如今標(biāo)價(jià)4200元，不到半年翻了三倍。從SSD到U盤，幾乎所有存儲(chǔ)品類都在上演“翻倍式”狂飆，有商戶干脆把內(nèi)存條稱作“黑金條”，壓貨捂盤、炒股炒條，忙得不亦樂(lè)乎。

價(jià)格“蹦極”：一天三報(bào)價(jià)、一周破頂價(jià)

“內(nèi)存條不是一天一個(gè)價(jià)，是一天幾個(gè)價(jià)。”華強(qiáng)北商戶的這句調(diào)侃，道出了本輪行情的極端程度。以主流16GB DDR4為例，年初不到200元，11月中旬已站上400元；同期多款1TB SSD也從300元區(qū)間飆升至近700元，漲幅普遍超過(guò)100%。由于上游原廠持續(xù)抬高出廠價(jià)，渠道商只能被動(dòng)跟漲，部分商家為鎖定利潤(rùn)干脆“封庫(kù)”——客戶打款也不發(fā)貨，等下一波漲價(jià)再出手。

缺貨與恐慌：漲價(jià)潮背后的推手

1. 供給端高度集中：DRAM、NAND閃存被少數(shù)國(guó)際巨頭壟斷，任何一家工廠突發(fā)減產(chǎn)都會(huì)牽動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)。今年恰逢多家原廠切換制程，疊加產(chǎn)能向利潤(rùn)更高的服務(wù)器、車規(guī)產(chǎn)品傾斜，消費(fèi)級(jí)顆粒供應(yīng)明顯吃緊。

2. 需求端“淡季不淡”：AI PC、AIGC手機(jī)、游戲掌機(jī)等新品集中發(fā)布，終端廠商提前鎖貨；同時(shí)，數(shù)據(jù)中心、智能汽車對(duì)存儲(chǔ)顆粒的胃口持續(xù)擴(kuò)大，進(jìn)一步擠占消費(fèi)級(jí)配額。

3. 金融屬性升溫：價(jià)格越漲，渠道越惜售；現(xiàn)貨越缺，下游越搶貨。部分商戶把囤貨當(dāng)“炒股”，借助社交媒體渲染缺貨氛圍，導(dǎo)致恐慌性備貨，形成自我強(qiáng)化的上漲螺旋。

終端“陣痛”：裝機(jī)、消費(fèi)電子兩頭受壓

“原本預(yù)算6000元的游戲主機(jī)，現(xiàn)在光內(nèi)存和硬盤就多花近千元。”在華強(qiáng)北三樓做裝機(jī)方案的小陳坦言，近期不少客戶被迫下調(diào)顯卡或CPU檔次，以把預(yù)算留給存儲(chǔ)。對(duì)于品牌PC、筆電廠商而言，存儲(chǔ)成本占比已從去年同期的8%～10%抬升至15%以上，部分低端機(jī)型被迫縮減配置或推遲上市。而在U盤、存儲(chǔ)卡等低附加值市場(chǎng)，已有小廠因無(wú)法轉(zhuǎn)嫁成本而暫停接單。

后市展望：漲勢(shì)何時(shí)見頂？

業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)，隨著原廠新增產(chǎn)能逐步開出，消費(fèi)級(jí)供需缺口有望在2026年Q1緩解。但短期看，年底海外購(gòu)物季、國(guó)內(nèi)電商促銷接踵而至，下游備貨需求仍強(qiáng)，價(jià)格或維持高位震蕩。集邦咨詢認(rèn)為，若明年上半年原廠產(chǎn)能釋放不及預(yù)期，DDR5主流容量仍有10%～15%上漲空間；反之，若庫(kù)存快速回升，現(xiàn)貨市場(chǎng)可能出現(xiàn)“斷崖式”回落。

“黑金條”行情讓華強(qiáng)北再次成為聚光燈下的焦點(diǎn)，也讓存儲(chǔ)行業(yè)的價(jià)格周期性、供應(yīng)鏈脆弱性暴露無(wú)遺。對(duì)于中小商戶而言，囤貨博價(jià)差無(wú)異于刀口舔血；對(duì)于下游廠商，提前鎖定貨源、優(yōu)化設(shè)計(jì)、引入替代方案才是長(zhǎng)久之計(jì)。存儲(chǔ)產(chǎn)品雖非大宗商品，卻已被市場(chǎng)情緒賦予金融杠桿屬性——漲得越快，跌得越狠，這一點(diǎn)，經(jīng)歷過(guò)2017-2018年內(nèi)存“過(guò)山車”的老華強(qiáng)北人都懂。

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